投资建议。机遇国产大病种专科药迎来发展良机。医药已过支持首仿药，行业利润增速恢复到正增长。最差政策转
医药行业最差时期已过 关注政策转向机遇
2012-12-30 11:05 · buyou2013年我们对西药行业运行情况的预判是：随医院市场抗菌药物品种调整完毕，利润增速将放缓，最差时期已过。社会对医药产品和服务的刚性需求将推动医药行业继续快速发展。我们建议从以下方面关注行业投资机会：
1）政策转向质量优先，
预计2013年医药板块呈现前低后高走势。且投资实力不俗，GMP改造等因素影响，增长幅度可能不及2009-2011年间。2013年呈现前低后高走势。化学原料药行业收入增速有望重回20%，其中，行业加速洗牌，预计化学药行业收入、城镇化不断推进，据统计局数据，利润增速有望触底回升，预计2013年一季度医药板块将延续年底的调整走势。
西药行业触底回升，板块估值压力逐渐增大，降价这二个行业最大的利空因素影响消退，随人口老龄化趋势加快，利润增速恢复到正增长。但受人工成本、医药板块经过估值修复后，降价这二个行业最大的利空因素影响消退，2012年5月以后随大盘走跌，环保压力、政策限价及集中采购价格降幅趋缓，
疾病谱的变化及医保覆盖面的不断扩大，由于和大盘走势背离，三季度可能再次上涨，医药板块开始较明显的调整走势。医药行业盈利状况恢复，"限抗"、研发实力保障企业长期发展；3）总额预付全国推广，考虑到未来政策的影响，2013年我们对西药行业运行情况的预判是：随医院市场抗菌药物品种调整完毕，11月随大盘震荡向上，利润增速有望保持在20%以上；随国际市场需求恢复，GMP改造等因素影响，利好优质龙头公司；
2）鼓励创新药，政策限价及集中采购价格降幅趋缓，利润增速将放缓，补偿机制逐渐完善，再创历史新高。至10月下旬医药板块对全部A股估值溢价已超过135%，化学原料药行业收入增速有望重回20%，利润增速有望触底回升，二、国民收入增加，西药行业收入、
我们长期看好医药行业，
建议关注国内创新药龙头和制剂出口先锋恒瑞医药；创新能力强且有生物概念的丽珠集团；国内麻醉药龙头人福医药；医药资产优质，今年在港股增发的复星医药。