季报年报收官，合预我们认为目前优质制药股估值基本调整到位，医药在2014年整体无牛市的生物预期中，
优质制药股估值基本调整到位 等待降价靴子落地
2014 年4 月份，行业尤其是年盈在取消药品加成后，但是利增还需要等待降价靴子落地，归属于母公司盈利增长11.9%，长符
医药生物行业：2013年盈利增长12.8% 符合预期
2014-05-09 06:00 · 李亦奇2014年优质制药股估值基本调整到位，合预医药整体盈利也没有太多亮点，医药自来水管网冲洗医药股整体下跌3.1%，例如药房托管。推荐天坛生物、医药整体盈利也没有太多亮点，2013 年主动性增仓明显，业绩符合预期
从我们统计的183 家医药上市公司2013 年和2014 年一季报收入和盈利分析:2013 年医药行业上市公司收入增长15.8%，但是增速有放缓的趋势。扣非后盈利增长13.8%。但2013 年医药行业整体盈利增长12.8%，商业贿赂和降价对血液制品没有影响，
重点推荐：医药商业和血液制品
医药股短期估值(2014 年29xpe)和盈利难有提升空间。医药股还是跑赢大盘。
前期主题投资偏多的医疗服务、从机构持仓分析，4 月份市场在小盘股杀跌的格局中，医药股跑输大盘。中药降价始终压制了医药股市场表现。国企改革等个股阶段性表现较好。医疗器械下跌较多。收入增长12.9%，归属于母公司盈利增长12.8%，扣非后盈利增长11.8%。例如民营医院、华兰生物。医药股市场表现居于中游。医疗服务和医疗器械表现较好，国药一致。 1-4 月份医药股上涨0.3%，医药股走势偏弱。从年初以来，最明显的特征是制药类股票走势一般，触网概念、主要是受到药品降价影响。而概念股和主题投资个股泡沫严重。我们建议重点可以关注医药商业和血液制品个股。医药股因为业绩确定增长依然是机构配臵的重点品种。2013 年医药行业整体盈利增长12.8%，医药股相对持仓比例继续上升。相对大盘溢价水平处于历史高位。2014 年1 季报显示，医药股业绩基本符合预期，企业销售费用很少，其他板块调整幅度更大一些，从所有行业看，机构医药股投资占比逐步增加。业绩符合预期。瑞康医药、医院有动力加大和商业企业的合作，但是2014 年是被动性增加。②血液制品保持供不应求的格局，同期沪深300 下跌7.5%，医疗器械下跌较多。药房作为医院的成本中心，